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    王興的難題:股價腰斬,季度虧損34億,反壟斷處罰懸而未決

    2021-08-31 14:14 | 作者: 王玄璇,馬吉英,史小兵

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    “美團從來不是一家傳統的互聯網企業。”王興說。他表示,美團在配送網絡和零售業務上投入巨大,美團從來不會追求短期的盈利,更為關注提供長期價值。

    文|《中國企業家》記者 王玄璇

    編輯|馬吉英

    頭圖攝影|史小兵

    在針對互聯網巨頭進行反壟斷以及督促外賣平臺為騎手交社保的討論聲中,8月30日,美團發布了2021年二季度財報。

    從數據上看,美團的業務收入、用戶和商家數仍增長穩健。

    該季度美團營收達438億元,較去年同比增長77%。但相較于上一季度120.9%的增長率,該季度的收入增速有所放緩。具體到各個業務,去年業務受疫情影響嚴重,今年業務均實現增長。三大業務板塊,餐飲外賣、到店酒旅業務、新業務及其他收入分別為231億元、86億元、120億元,分別同比增長59%、89.3%和113.6%。

    用戶方面,美團年度交易用戶數和活躍商家數分別為6.3億和770萬,均為歷史新高。用戶粘性增強,用戶年均交易筆數達32.8筆,同比增長27.8%。

    但與此同時,美團該季度延續了“增收不增利”的局面。該季度凈虧損33.56億元,雖較上一季度有所收窄,但去年同期則為盈利22.10億元。美團曾在2019年二季度首次實現公司整體盈利,當時美團CFO陳少暉表示,美團未來的重點仍然是增長,而非盈利。

    2020年三季度,美團開始大力投入社區電商后,四季度由盈轉虧,此后虧損再次成為美團主旋律。

    另外,美團也和其他互聯網巨頭一樣,面臨反壟斷調查。

    今年4月,市場監管總局會同中央網信辦、稅務總局召開互聯網平臺企業行政指導會,要求各平臺企業要全面自檢自查。整改期后再發現有平臺企業強迫實施“二選一”等違法行為,一律依法從重從嚴處罰。

    在那之后美團股價持續走低,目前股價距離今年2月最高點460港元跌去近半。截至8月30日收盤,美團股價為228.4港元,市值1.4萬億港元。

    8月30日消息,市場監管總局對美團收購摩拜未依法申報開展調查工作。

    此次財報中美團表示,市場監督管理局正對公司展開調查,目前調查仍在進行。公司無法預測調查結果,可能會被要求改變其商業慣例或被處以高額罰款。

    關于當前的監管環境,美團創始人、董事長兼CEO王興在電話會議中表示,合規運營和社會責任對公司至關重要。“美團從來不是一家傳統的互聯網企業,”王興說,“美團在配送網絡和零售業務上投入巨大,美團從來不會追求短期的盈利,我們更為關注提供長期價值,創造社會產出,幫助人們吃住得更好。”

    主業依然穩健

    外賣是美團的基本盤,2021年二季度這個基本盤依然很“穩”。

    該季度,美團餐飲外賣收入同比增長59%至231億元,日均交易筆數增長58.9%至3890萬筆,交易金額增長59.9%至1736億元。

    而同一時期,以餓了么平臺收入為主要來源、包括口碑、飛豬等業務的阿里本地生活服務總收入僅為87.57億元,約為美團餐飲外賣收入的三分之一。盡管餓了么訂單量同比增長50%,但與美團仍有差距。今年7月初,阿里將高德、本地生活和飛豬,組成生活服務板塊,由高德董事長俞永福代表集團分管,向張勇匯報。

    這被認為是阿里再一次向美團全面開火。事實上,美團和阿里之間的競爭從未停止,在阿里的強攻之下,美團進一步拉開了雙方的差距。

    相較于高頻、低利潤率的外賣業務,低頻、高利潤率的酒旅業務是美團的現金牛。

    該季度美團到店、酒店及旅游部分收入同比增長89.3%至86億元。經營凈利潤同比增長93.7%至37億元,經營利潤率由41.6%增加至42.6%。

    在到店餐飲方面,財報指出增速較上一季度有所提升,交易頻次和用戶粘性也有所提升。在其他到店業務方面,美團表示醫美、寵物和醫療等類別表現突出。運營方面,擴大了直營團隊,以增加消費類型,覆蓋更廣闊的低線市場,因為很多低線市場服務水平低下,仍有較大的線上化空間。

    在酒店預訂方面,該季度的國內酒店間夜量超過1.4億,同比增長81%。對比2019年同期,兩年的復合年增長率為11%。對于高星酒店,繼續增加平臺供應。對于低星酒店,加快數字化進程和線下流量轉換,并進一步滲透低線市場。

    美團CFO陳少暉在電話會議中指出,該行業的本地商家數量達1400萬,美團只滲透了240萬家非酒店付費商家,預計未來五年平均每年的增長率將超過25%。

    新業務的想象空間

    美團新業務的收入超過到店及酒旅,但卻是美團虧損的主要來源。

    該季度新業務及其他部分收入120億元,同比、環比增長分別是113.6%和22.1%。其收入增長主要得益于零售業務的擴張,季節性因素讓共享單車騎行率反彈,以及B2B餐飲供應鏈服務的增長。

    但同時,該部分業務也帶來了更大的虧損。財報指出,該季度新業務及其他部分的經營虧損由去年同期的15億元擴大至該季度的92億元,原因是持續擴大這部分業務,尤其是零售業務的投資。

    美團零售業務的三駕馬車是社區電商、美團買菜及閃送。

    財報指出,美團優選仍是本季度最重點的投資領域。一位美團優選員工曾向《中國企業家》表示,這是美團未來十年要all in的項目,被列為繼團購、外賣后的第三條增長曲線。

    社區電商毫無疑問為美團帶來了更多收入和新增用戶,在上一季度的電話會議中,王興表示5870萬名新增用戶中約有一半來自社區電商。但不斷的虧損及日趨收緊的監管也給業務的發展帶來更多不確定性。

    王興在此次電話會議中表達了對該業務的信心。“總體而言,由于最近出臺的監管意見以及季節性因素,美團優選出現了一些運營上的波動,但是我們對業務的健康增長保持積極態度。”王興表示,目前美團已在全國范圍內建立了冷鏈能力,該季度繼續提升供應鏈能力和物流網絡,提高運營效率。

    美團閃送在該季度增長明顯,交易量和交易金額同比增長超過140%。美團買菜則拓展了對現有一線城市的覆蓋范圍,并提高倉庫密度。

    另一個值得注意的新業務是網約車。隨著7月滴滴APP被全網下架,其他網約車平臺看到了“機會”,美團也參與到圍剿的隊伍中。美團在7月9日重新上線了曾于2019年5月下架的“美團打車”APP,并同時在包括上海、北京、南京、惠州、泉州等34座城市招募美團打車司機。此前自營城市僅有北京和南京,其他則是通過聚合模式,連接首汽約車等出行平臺。

    王興在電話會議中表示,7月起,美團在30多個城市推出自營網約車服務。“過去的幾個季度中,我們的聚合模式顯著地擴大了乘車服務的供給,而自營模式通過提供穩定和更為可控的車源供給為用戶帶來了更好的體驗。”王興表示,“網約車屬于高頻、大眾消費的服務門類,一直是我們不斷實驗的主要業務類別之一,我們相信該業務有潛力。”

    風險與未知

    在美團持續增長的業務之下,也面臨兩大壓力。

    一是備受爭議的傭金問題。

    在今年的全國兩會上,全國工商聯就曾提交提案建議外賣平臺切實降低傭金費率。隨后,國家發改委等部門也印發《加快培育新型消費實施方案》,要求引導外賣等網絡平臺合理優化中小企業商戶和個人利用平臺經營的抽成、傭金等費用。

    美團的傭金有多少?在該季度,美團外賣收入231億元,其中傭金收入為204億元,騎手成本為155億元,騎手成本占傭金收入的76%。該業務的經營凈利潤同比增長95%至24億元,經營利潤率由8.6%改善至10.6%,并不是高利潤的業務。相較之下,到店、酒店及旅游的經營利潤率達到42.6%。

    今年5月,美團開始試點新規則。新規則改變了原有的單一傭金模式,采用階梯式收費,將傭金細化為技術服務費和履約服務費。各地的技術服務費大多6%左右,履約服務費按照距離遠近和訂單價格收取,3公里以上每多100米收0.1元。其中履約服務費只有在商家選擇美團配送時才會發生,包括騎手工資、補貼費用、人員培訓、技術支持等。

    新規則對近距離訂單友好,遠距離訂單的傭金費用可能增多。而此次財報中提到,遠距離訂單在總訂單中的占比進一步提升。

    另一個是騎手的勞動權益保護問題。

    7月26日,市場監管總局、國家網信辦、國家發展改革委、公安部、人力資源社會保障部、商務部、中華全國總工會聯合印發《關于落實網絡餐飲平臺責任 切實維護外賣送餐員權益的指導意見》,明確平臺和第三方為建立勞動關系的外賣騎手參加社會保險。

    美團當日港股盤尾一度跌超15%,收跌13.76%,刷新美團單日跌幅紀錄。今年上半年,美團平臺日均活躍騎手超過100萬人。如果執行,對美團而言將是不小的支出。

    王興在電話會議中表示,文件下發后,美團成立了專項工作小組,對文件中提出的指導意見逐條對照研究、逐條自查自改。他表示將嚴格按照政府部門的指導意見,保障不同情形下的勞動者權益。關于騎手的工作體驗和職業發展,王興提到將升級智能派單系統,引入外賣騎手強制休息辦法;發起站長培養計劃,為有潛力的外賣騎手開辟晉升通道。

    美團究竟如何平衡社會責任和業務效率?

    王興在電話會議中指出,“美團從來就不是一家傳統的互聯網企業,我們賦能線下企業,因此遞送網絡和零售業務的履約成本非常巨大,公司在這方面的投入也是巨大的,美團從來不會追求短期的盈利,我們更為關注提供長期價值,創造社會產出,幫助人們吃住得更好。合規運營和社會責任對我們公司至關重要。雖然我們在成長過程中也出現了一些不完美之處,但我們會努力糾正可能存在的任何問題,提高自己。”

     

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    值班編輯:周春林  審校:張格格  制作:崔允琰

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